Spania riscă să piardă masiv locuri de muncă dacă economia intră în recesiune. Avertismentul unei mari bănci

Spania a devenit unul dintre motoarele creșterii economice din Europa, cu sute de mii de noi locuri de muncă și o rată a șomajului care a coborât sub 10% în al doilea trimestru din 2026. În spatele acestor rezultate se află însă o vulnerabilitate: o parte importantă a creșterii economice depinde de extinderea forței de muncă, în special prin integrarea lucrătorilor străini, scrie El Economista.

Un raport al băncii franceze Société Générale atrage atenția asupra riscurilor acestui model. Dacă economia încetinește sau intră în recesiune, sectoarele care au susținut angajările din ultimii ani ar putea fi printre primele afectate. Consecința ar putea fi o creștere rapidă a șomajului, deși raportul nu estimează câte locuri de muncă s-ar pierde într-o asemenea situație.

Economia Spaniei crește, dar depinde tot mai mult de numărul angajaților

Între 2021 și 2025, economia spaniolă a crescut în medie cu 4,4% pe an, față de 2,6% în zona euro. În septembrie 2026, numărul persoanelor înregistrate în sistemul de asigurări sociale a depășit pentru prima dată 22,4 milioane, în creștere cu 3,4% față de aceeași lună a anului precedent.

Totuși, datele privind șomajul au arătat o deteriorare spre finalul sezonului estival, rata revenind peste pragul de 10%, potrivit articolului analizat.

Economiștii Société Générale subliniază că extinderea forței de muncă a fost esențială pentru creșterea economiei. Spania a reușit să producă mai mult prin integrarea unui număr mai mare de angajați, însă productivitatea nu a avansat în același ritm.

Această diferență este importantă. O economie poate crește prin angajarea mai multor oameni, dar pentru a-și menține dezvoltarea pe termen lung trebuie să îmbunătățească și eficiența cu care folosește forța de muncă și celelalte resurse.

Potrivit raportului, productivitatea totală a factorilor de producție a înregistrat o evoluție medie anuală de aproximativ -0,1% din 2003. În același timp, contribuția forței de muncă a fost principalul motor al creșterii PIB-ului în șase dintre ultimii zece ani, cu o contribuție medie de 1,2 puncte procentuale.

Turismul, comerțul și construcțiile, printre sectoarele vulnerabile

Peste 40% dintre lucrătorii străini din Spania sunt angajați în industria ospitalității, comerț și construcții. Numai industria ospitalității concentrează, în funcție de sezon, între 18% și 22% din totalul lucrătorilor străini ocupați.

Aceste domenii au beneficiat de revenirea turismului, de consumul gospodăriilor și de relansarea pieței imobiliare. În cazul unei recesiuni, însă, toate ar putea resimți efectele reducerii cheltuielilor, scăderii numărului de turiști și amânării investițiilor companiilor.

Société Générale avertizează că ponderea ridicată a lucrătorilor străini în industria ospitalității, comerț, agricultură și construcții reprezintă o sursă de vulnerabilitate, deoarece mai multe dintre aceste sectoare sunt puternic influențate de ciclul economic.

Analiza băncii arată că activitățile din construcții, comerț, transporturi și cazare sunt mai sensibile decât economia în ansamblu la schimbările ciclului economic. Când activitatea încetinește, aceste sectoare tind să fie afectate mai puternic, iar companiile pot recurge la reduceri de personal pentru a-și diminua costurile.

Problema nu este, așadar, că Spania creează locuri de muncă în turism sau comerț, ci că dezvoltarea economică depinde într-o măsură prea mare de extinderea angajărilor în sectoare expuse fluctuațiilor cererii.

De ce sunt vulnerabili lucrătorii străini

Economiștii băncii consideră că rezistența locurilor de muncă ocupate de lucrătorii străini nu a fost încă testată într-o perioadă de contracție economică. Această incertitudine reprezintă, în opinia lor, un risc pentru modelul spaniol de creștere bazat pe ocuparea forței de muncă.

Dacă o criză ar afecta simultan turismul, comerțul și construcțiile, lucrătorii străini angajați în aceste domenii ar putea fi expuși în mod disproporționat pierderii locurilor de muncă.

Situația lor financiară poate fi, de asemenea, dificilă. Mulți locuiesc cu chirie și depind de veniturile lunare pentru a-și acoperi cheltuielile. Pierderea unui loc de muncă poate avea astfel consecințe imediate asupra capacității de a plăti locuința și celelalte costuri de trai.

Raportul nu prezintă o estimare a numărului de persoane care ar putea rămâne fără loc de muncă în cazul unei recesiuni. Avertismentul privește vulnerabilitatea modelului economic și riscul ca o eventuală criză să afecteze puternic sectoarele în care lucrează o mare parte dintre imigranți.

Experiența crizei imobiliare din 2007-2008 arată cât de repede se poate deteriora piața muncii din Spania atunci când se schimbă condițiile economice.

Imigrația susține creșterea, dar productivitatea rămâne o problemă

Contribuția lucrătorilor străini și a celor cu dublă cetățenie la creșterea economiei spaniole a depășit-o pe cea a lucrătorilor cu cetățenie spaniolă în cinci dintre ultimii zece ani. Tendința s-a accentuat după 2022.

Politica de imigrație a guvernului condus de Pedro Sánchez a permis extinderea numărului de persoane disponibile pentru angajare, în timp ce mai multe state europene au înăsprit regulile privind imigrația.

Raportul menționează că programul extraordinar de reglementare a statutului imigranților din 2026 a primit peste 1,2 milioane de solicitări, față de obiectivul inițial de 500.000.

Totuși, economiștii avertizează că extinderea forței de muncă nu poate înlocui la nesfârșit creșterea productivității. O economie care se bazează în principal pe angajarea unui număr tot mai mare de persoane riscă să întâmpine dificultăți atunci când ritmul imigrației încetinește sau când cererea de muncă scade.

Société Générale consideră că diminuarea sprijinului politic pentru actualele politici de imigrație și posibilitatea unei schimbări de guvern după alegerile generale din noiembrie ar putea reduce intrările de lucrători străini.

„Este posibil ca vârful actualului val de imigrație să fi fost deja depășit”, avertizează analiștii.

Banca estimează că ritmul de creștere a PIB-ului Spaniei va încetini de la 2,6% în 2026 la 2% în 2027 și 1,8% în 2028.

Investițiile în tehnologie ar putea reduce riscurile

Raportul identifică și semne care ar putea ajuta Spania să își facă economia mai rezistentă la viitoarele crize. Unul dintre acestea este schimbarea treptată a structurii investițiilor.

Dacă în perioada 2002-2010 investițiile erau concentrate în mod disproporționat în construcții, în ultimii ani au câștigat teren echipamentele, proprietatea intelectuală, cercetarea și dezvoltarea, precum și software-ul asociat inteligenței artificiale.

Société Générale consideră că această schimbare ar putea reduce riscul repetării prăbușirii investițiilor de după criza financiară mondială, când dependența de construcții și locuințe a amplificat efectele recesiunii.

Banca observă, de asemenea, îmbunătățiri ale competitivității în turism, comerț și servicii profesionale, precum și o importanță tot mai mare a activităților tehnologice.

Pentru Spania, provocarea este să transforme creșterea bazată pe angajări într-un model economic susținut și de productivitate, investiții și activități cu valoare adăugată mai mare.

Economia spaniolă a înregistrat rezultate importante în privința creării de locuri de muncă și a crescut mai repede decât zona euro. Totuși, concentrarea angajaților în sectoare vulnerabile și evoluția slabă a productivității ridică semne de întrebare privind rezistența acestui model în cazul unei recesiuni.

Société Générale nu afirmă că o distrugere masivă a locurilor de muncă este inevitabilă. Avertismentul său este că Spania nu a demonstrat încă dacă actualul model de creștere poate rezista unei crize economice majore. Semnele unei tranziții către investiții mai productive sunt încurajatoare, dar transformarea nu este încă încheiată.