Anumite produse Nestlé ar urma să dispară din supermarketurile din Spania

Compania alimentară Nestlé își schimbă direcția, în ciuda turbulențelor de la suprafață. Principala preocupare a companiei în acest moment este lipsa unei accelerări a marjelor în a doua jumătate a anului. Chiar dacă perspectiva generală de investiții rămâne solidă, susținută de o generare de numerar îmbunătățită, iar parteneriatul cu Waters pentru optimizarea portofoliului își păstrează potențialul pe termen lung, scrie merca2.

În acest context, unul dintre cele mai importante anunțuri ale companiei a fost acordul pentru înființarea unei societăți mixte (joint venture) în proporție de 50/50 cu Platinum Equity, pentru divizia sa de apă și băuturi premium, denumită Peranel.

Acordul evaluează afacerea la 4,9 miliarde de euro și se estimează că va genera încasări nete de aproximativ 2,8 miliarde de franci elvețieni până la finalul primului semestru din 2027. În plus, băuturile vegetale și înghețata de larg consum au fost clasificate drept active disponibile pentru vânzare, în linie cu strategia grupului de a se concentra pe patru categorii principale.

Potrivit analiștilor Alpha Value, „îmbunătățirea marjelor estimată pentru a doua jumătate a anului 2026 s-a evaporat din cauza creșterii costurilor de transport și energie generate de conflictul din Orientul Mijlociu, care au anulat economiile obținute prin scăderea prețului cafelei și prin reducerea costurilor altor materii prime, precum cacao, al cărei preț continuă să crească”.

Nestlé caută un portofoliu de produse mai „curat”

În acest context, nu este o surpriză că Nestlé urmărește să se concentreze pe acele afaceri care contribuie la creșterea companiei, fără a ezita să vândă segmente mai puțin profitabile, dincolo de divizia de apă.

În același timp, parteneriatul cu Waters oferă o soluție mult așteptată pentru segmentul cu marje reduse, orientând portofoliul către patru categorii principale, dintre care cea mai importantă este hrana pentru animale de companie.

„Observăm un anumit potențial pentru ca firma să realizeze noi ajustări ale portofoliului, dincolo de planurile actuale legate de Waters și de mărcile de înghețată cu performanțe slabe. Aceste schimbări vor depinde de oportunități atractive de achiziție, însă credem că ele ar putea avea loc înainte de finalul anului 2026”, arată analiștii Jefferies.

La rândul lor, experții subliniază că „societatea mixtă cu Waters optimizează portofoliul, menținând în același timp potențialul de creștere”.

În aceeași direcție, alianța cu Waters marchează o schimbare strategică pentru Nestlé. Prin crearea unei companii comune deținută în proporție de 50% împreună cu Platinum Equity, Nestlé va scoate din bilanț segmentul cu marje reduse, păstrând jumătate din potențialul de creștere și obținând aproximativ 2,8 miliarde de franci elvețieni în numerar. Divizia Waters a înregistrat o marjă UTOP de 9,5% în primul semestru, comparativ cu 16,4% la nivelul întregului grup.

„Această tranzacție îmbunătățește structura portofoliului, permițând Nestlé să se concentreze pe cele patru categorii principale. Strategia devine mai clară, pe măsură ce compania preia controlul total asupra diviziei de nutriție și își intensifică investițiile în cafea, îngrijirea animalelor de companie și alte platforme de creștere”, explică analiștii.

Obiectiv: mai puține produse slabe, mai multă creștere

Aceste măsuri de „curățare” a portofoliului au un obiectiv clar: reducerea expunerii la afaceri cu marje mici și redirecționarea resurselor către segmente cu potențial ridicat de creștere. Revenirea la performanțele istorice ale Nestlé va depinde de capacitatea acestor segmente de a accelera și de a se adapta noilor tendințe de consum.

Deși recuperarea marjelor a fost amânată, aceasta nu a fost anulată. Conducerea Nestlé estimează că marja UTOP din a doua jumătate a anului va rămâne la un nivel similar cu cea din primul semestru, deoarece creșterea costurilor de transport și energie compensează scăderea costurilor la cafea și cacao.

Totuși, marja din primul semestru a depășit nivelul de 16,1% înregistrat în anul fiscal 2025, ceea ce indică o posibilă îmbunătățire la nivelul întregului an 2026.

Obiectivul pe termen mediu, de peste 17%, rămâne neschimbat. Nestlé continuă să depășească rivali precum Danone în ceea ce privește marjele, însă o recuperare mai puternică este așteptată abia în 2027. Indicatorii de creștere și flux de numerar nu sugerează o schimbare fundamentală.

Creșterea internă reală (RIG) a urcat de la 1,2% în primul trimestru la 1,8% în al doilea trimestru, iar pentru întregul an fiscal 2026 se estimează o creștere organică de 3,6%, peste nivelul din 2025.

Fluxul de numerar liber a crescut cu 46%, ajungând la 3,4 miliarde de franci elvețieni, ceea ce arată că îmbunătățirile operaționale se reflectă în lichidități. Pentru 2026, se estimează un flux de numerar liber de peste 9 miliarde de franci elvețieni.

Cu toate acestea, persistă riscuri, în special în ceea ce privește revenirea segmentului de nutriție infantilă și presiunile externe asupra costurilor. Scăderea recentă a acțiunilor pare să fie mai degrabă o reacție la evoluția mai slabă a marjelor și la corecția câștigurilor recente, decât semnul unei schimbări fundamentale.