Sistemul fiscal din Spania îi descurajează pe români să investească: impozitele, peste media UE
Impozitele ridicate reduc randamentul investițiilor
Fiscalitatea mai mare aplicată investițiilor în Spania, comparativ cu alte țări similare, penalizează și descurajează gospodăriile să își investească economiile. Rata efectivă de impozitare pentru diferite produse analizate (acțiuni, depozite, fonduri) ajunge la 22,3%, cu opt puncte peste media Uniunii Europene, de 14,4%, potrivit unui raport realizat de Institutul de Studii Economice (IEE) și Asociația Spaniolă a Consilierilor și Planificatorilor Financiari (EFPA), scrie La Vanguardia.
Această fiscalitate reduce „cu o intensitate mai mare” randamentul net care ajunge la familii, cu diferențe și mai evidente în cazul depozitelor sau obligațiunilor și avantaje mai mici în produse populare precum planurile de pensii. Situația „descurajează” direcționarea economiilor către investiții, împiedicând canalizarea acestora către economia productivă sau protejarea puterii de cumpărare în fața inflației.
Impozitarea este unul dintre factorii principali care influențează deciziile de economisire și investiție. Raportul subliniază că sistemul fiscal este „nefavorabil”.
„În medie, ne situăm într-o zonă ridicată, ceea ce nu facilitează mobilizarea economiilor și ne îndepărtează de niveluri optime”, explică Adrián González, director de studii al IEE. „Fiscalitatea îngreunează direcționarea banilor către piețele financiare”, adaugă acesta.
Economii mari, dar ținute în produse slab remunerate
Spaniolii au acumulat aproximativ un trilion de euro în conturi sau depozite cu randament scăzut sau inexistent. Fiscalitatea (alături de factori precum capacitatea de economisire și educația financiară) generează „două direcții opuse”, considerate nenaturale.
În gospodăriile cu venituri mici, incertitudinea și lipsa stimulentelor duc la o atitudine conservatoare, cu randamente reduse și dificultăți în a depăși inflația
. În schimb, gospodăriile cu venituri mai mari și cunoștințe financiare sunt împinse spre decizii mai riscante, deoarece nivelul ridicat al taxării face ca, pentru a obține un câștig net mai bun, să fie necesare investiții cu risc mai mare decât ar fi cazul într-un sistem fiscal mai moderat.
Tributarea efectivă, utilizată pentru comparații între țări, reflectă toate taxele aplicate unui produs financiar asupra randamentului brut – inclusiv impozitele pe dobânzi, dividende, câștiguri, tranzacții sau rețineri. Pe această bază, Spania, cu 22,3%, se situează peste țări precum Franța, Portugalia, Germania, Grecia sau Italia.
„Amestecul de taxe creează o fiscalitate necompetitivă”, afirmă José Manuel Ortiz, reprezentant EFPA. „Dacă impozitele sunt mari și nu există produse care să stimuleze investițiile, competitivitatea are de suferit”, avertizează acesta.
Depozitele și acțiunile, mai taxate decât în UE. Posibile soluții
În cazul depozitelor și obligațiunilor, impozitarea efectivă ajunge la 30%, cu cinci puncte peste media UE. Diferența este relevantă deoarece aproape 40% din economiile gospodăriilor sunt plasate în astfel de produse.
Pentru acțiuni, taxa este de 29% (cu șapte puncte peste media UE), iar pentru fondurile de investiții de 27% (cu șase puncte peste). Planurile de pensii sunt considerate slab stimulate fiscal, în special din cauza limitei reduse de contribuție deductibilă (1.500 de euro) și a impozitării retragerilor ca venituri din muncă, cu taxe de până la 47%.
Modificările recente ale sistemului fiscal, precum creșterea impozitului maxim pe veniturile din economii la 30%, au accentuat problema, creând un sistem „complex” și uneori „puțin neutru”. Apare și așa-numitul „efect de blocare”, prin care investitorii evită să vândă active din cauza taxelor, distorsionând alocarea eficientă a capitalului.
Printre soluțiile propuse se numără reducerea cotelor maxime la niveluri apropiate de cele din UE, stimularea economisirii pe termen lung, îmbunătățirea mecanismelor de compensare a pierderilor și ajustarea impozitării în funcție de inflație.
În paralel, la nivel european se discută introducerea unor conturi de economii cu facilități fiscale pentru investiții în economia UE, însă implementarea acestora în Spania este, deocamdată, blocată.