Germania recomandă Băncii Centrale Europene să nu reducă dobânzile

Inflația din zona euro este acum sub control, dar Banca Centrală Europeană (BCE) nu ar trebui să se angajeze spre noi reduceri de dobândă, ci să-și păstreze flexibilitatea în politica monetară, a avertizat luni președintele Bundesbank, Joachim Nagel, într-un discurs susținut în Frankfurt.

Banca Centrală a Germaniei are dintotdeauna o mare influență în cadrul BCE, iar opiniile conducerii sale sunt luate în considerare în formarea politicii monetare europene.

Oficialul german a transmis un mesaj de prudență și flexibilitate în ceea ce privește politica monetară a zonei euro, chiar dacă inflația s-a apropiat de ținta stabilită de BCE: „Mai degrabă, trebuie să fim cu ochii și urechile deschise la riscurile pentru stabilitatea prețurilor”, a declarat Nagel, adăugând că „acest lucru este valabil și în lumina evoluțiilor actuale din Orientul Mijlociu”, potrivit relatărilor Reuters.

Inflația din zona euro s-a moderat în ultimele luni, coborând către 2%, obiectivul stabilit de BCE. Cu toate acestea, economia rămâne expusă unor factori care alimentează inflația. BCE a redus deja de opt ori dobânda-cheie din iunie 2024, însă pentru luna iulie a transmis semnale privind o pauză în ciclul de relaxare monetară, respectiv oprirea temporară a reducerilor dobânzii. Piețele anticipează în prezent o singură tăiere suplimentară până la finalul anului, care ar putea duce rata dobânzii depozitelor la 1,75%.

Serbia nu reduce dobânzile de teama creșterii inflației

România se luptă cu scumpirile, în timp ce Europa le ține sub control. Cum arată inflația în zona euro vs. România

În ciuda acestor așteptări, Nagel avertizează că angajamentele ferme nu sunt potrivite în actualul climat economic: „Nu ar fi înțelept să ne angajăm acum nici la o pauză, nici la o reducere.”

Perspective modeste pentru economia Germaniei

În plan intern, perspectivele economice ale Germaniei – cea mai mare economie a zonei euro – sunt slabe. Nagel a estimat că produsul intern brut al Germaniei va stagna în al doilea trimestru al anului, ceea ce alimentează îngrijorările legate de o creștere economică lentă și dezechilibrată.

Pe lângă provocările interne, războiul comercial global ar putea afecta Germania semnificativ. Un un război comercial global ar putea reduce creșterea economică a Germaniei cu până la 0,75 puncte procentuale pe termen mediu, a punctat șeful băncii centrale a Germaniei.

Economia germană depinde masiv de exporturi și de stabilitatea lanțurilor internaționale de aprovizionare.

Dobânzi imprevizibile și rate instabile pentru europeni

Abordarea Bundesbank, recunoscută pentru rigoarea sa în materie de politică monetară și stabilitate a prețurilor, va influența cu siguranță discuțiile viitoare din cadrul Consiliului guvernatorilor BCE.

Dacă inflația se stabilizează în jurul pragului de 2%, BCE ar putea menține dobânzile la nivelurile actuale pentru o perioadă mai lungă decât anticipează piețele. În schimb, dacă tensiunile geopolitice din Orientul Mijlociu sau un nou șoc energetic alimentează din nou creșterea prețurilor, nu este exclusă o creștere a dobânzilor.

Pentru europenii debitori, toate acestea se traduc prin mai puțină certitudine în calendarul dobânzilor: ratele variabile ar putea rămâne stabile o perioadă, dar nu există garanția că vor scădea.

De asemenea, costurile de împrumut ale guvernelor pot rămâne în continuare ridicate.