Piețele nu mai pariază pe noi reduceri de dobândă din partea BCE în 2025
Traderii și-au redus semnificativ pariurile joi, față de o nouă reducere a dobânzilor, în contextul în care datele recente indică o inflație stabilă, iar tensiunile comerciale care afectează Europa persistă.
Instrumentele swap, utilizate în principal pentru gestionarea riscului de dobândă sau valutar, indică acum o probabilitate sub 50% pentru o reducere de un sfert de punct procentual a dobânzii-cheie a BCE până la finalul anului, în condițiile în care o astfel de măsură era complet anticipată la începutul săptămânii trecute.
„Este clar că piețele încep să creadă că ciclul de relaxare s-ar putea opri aici, cel puțin pentru 2025”, a declarat un analist al ING, citat de Bloomberg.
Inflația reapare ca factor de risc
BCE a redus rata dobânzii de politică monetară cu două puncte procentuale din iunie 2023 până în prezent, dar a decis să o mențină la 2% în cadrul ultimei sale ședințe, care s-a desfășurat săptămâna trecută, la sediul central al băncii, din Frankfurt. Președinta instituției, Christine Lagarde, a explicat că există „spațiu pentru o pauză”, adăugând că decizia de a nu continua cu o nouă reducere a fost luată în unanimitate de membrii consiliului guvernator.
Între timp, inflația anuală a crescut ușor în Franța și în unele landuri germane, alimentând temerile că presiunile asupra prețurilor ar putea fi de durată.
Fed nu promite dobânzi mai mici
Contextul internațional contribuie, de asemenea, la reevaluarea pozițiilor din piață. Miercuri, Rezerva Federală a SUA a păstrat dobânda de referință neschimbată și a transmis că graba nu este justificată în acest moment. În cadrul conferinței de presă, președintele Jerome Powell a evitat să sugereze o reducere a dobânzii în luna septembrie, contrar așteptărilor.
„Nu suntem încă suficient de încrezători că inflația se va îndrepta durabil spre țintă”, a spus Powell, adăugând că orice decizie viitoare va depinde de datele macroeconomice, în contradicție directă cu dorința președintelui american.
La începutul lunii iulie, Donald Trump a afirmat, pe Truth Social, că dobânzile sunt „cu cel puțin 3 puncte procentuale prea mari” și a cerut din nou reducerea rapidă a acestora pentru a sprijini economia americană.