Leul se va deprecia şi în 2009

"Volatilitatea cursului, în sensul deprecierii leului, va fi ridicată în primele două luni din 2009. Ulterior, leul va fi utilizat ca ancoră pentru inflaţie, dacă acest lucru va fi necesar", crede Oiţă.

El opinează că leul va fluctua între 3,4 şi 4,12 lei/euro.

"Leul se va aprecia în primul rând datorită intrărilor de valută foarte mari din proiectele mari cu finanţare de la UE. Apoi nu vom mai avea o presiune aşa mare din partea speculatorilor (...) şi estimez că banca centrală va modifica rata rezervelor minime obligatorii în valută", a adăugat Oiţă.

În 2008, rata de schimb a fluctuat cu 15,1%, între nivelul minim de 3,4719 lei/ euro, atins la data de 6 august, şi maximul ultimilor patru ani şi două luni de 3,9964 lei/euro, înregistrat pe 29 decembrie.

Dumitru consideră că factorul declanşator al corecţiei cursului de schimb în anul 2008 a fost criza subprime, scăderea monedei naţionale având însă ca fundamente dezechilibrele macroeconomice.

În prima şedinţă de tranzacţionare din anul 2008, cursul oficial calculat de BNR a fost de 3,5971 lei/euro şi a urcat la un maxim al lunii ianuarie de 3,7695 lei/euro.

În primele opt luni ale anului cursul a fost relativ stabil, variind între minimul anului 2008 şi maximul lunii ianuarie.

Situaţia de pe piaţa din România s-a schimbat în luna septembrie după ce pieţele financiare internaţionale au fost zdruncinate în trei zile de cel mai mare faliment din istoria SUA, cel al Lehman Brothers, de salvarea AIG de către Rezerva Federală americană, şi de preluarea Merrill Lynch de către Bank of America.

Toate aceste probleme s-au reflectat imediat şi în România, prin scăderi ale bursei şi prin deprecierea leului faţă de euro, în contextul creşterii aversităţii pentru risc a investitorilor. Astfel, instituţiile şi investitorii internaţionali şi-au exprimat temerile că România este mai vulnerabilă decât restul statelor din regiune la problemele de pe piaţa internaţională din cauza deficitului de cont curent ridicat şi a politicilor salariale şi fiscale neadecvate.

Ulterior, tendinţa leului a fost de depreciere continuă, iar pe 6 octombrie cursul a depăşit pragul de 3,9 lei/euro, pentru prima dată după 3 ianuarie 2005.

Dealerii au declarat de mai multe ori că BNR a intervenit pe piaţă pentru susţinerea leului, dar banca centrală a anunţat în mod oficial o singură dată o astfel de măsură, respectiv la data de 10 octombrie când a vândut circa 40 de milioane de euro cu scopul de a "testa funcţionarea pieţei".

Nivelul mediu al cursului de schimb pentru 2008, calculat până la data de 30 decembrie, este de 3,6660 lei/euro, în urcare cu 10% faţă de referinţa medie de 3,3373 lei/euro din 2007.

(Material realizat de Alexandra Chelu şi Marius Radu; alexandra.chelu.mediafax.ro, marius.radu@mediafax.ro)