Investitorii devin selectivi în Europa: Costurile împrumuturilor riscante cresc

După o perioadă de activitate intensă înaintea verii, piața europeană a împrumuturilor riscante începe să arate primele semne de tensiune. Investitorii devin mai exigenți, ceea ce determină companiile cu rating sub investițional să accepte condiții mai dure pentru a obține finanțare.

Împrumuturile riscante, denumite și cu efect de levier, sunt credite acordate unor companii care sunt deja destul de îndatorate sau nu au un profil financiar foarte solid. Aceste firme nu au un rating de credit suficient de bun pentru a obține împrumuturi obișnuite la costuri mici, așa că trebuie să plătească dobânzi mai mari pentru a atrage finanțare.

Două exemple recente evidențiază această schimbare de atitudine: Almaviva Santé, operator francez de spitale, și DomusVi, un furnizor de servicii pentru îngrijirea vârstnicilor. Ambele companii au fost nevoite să accepte dobânzi mai mari decât cele estimate inițial pentru a închide cu succes tranzacțiile de finanțare, potrivit Bloomberg.

Pentru împrumutul de 450 milioane euro al Almaviva Santé, marja a crescut la 425 de puncte de bază peste Euribor, de la 375 la lansare. În plus, creditorii au cerut și un discount la emisiune de 99,5% din valoarea nominală, semnal clar al presiunii din partea investitorilor.

Investitorii își mută banii în active de refugiu după atacurile Israelului asupra Iranului

Investitorii instituționali își reduc expunerea pe piața americană, pe fondul tarifelor lui Trump și al datoriei în creștere. Piețele europene atrag tot mai mult capital

În cazul DomusVi, marja pentru refinanțarea de 1.979 miliarde euro a urcat la Euribor +475 puncte de bază, față de ghidajul inițial de 425 – 450, fiind o schimbare semnificativă, având în vedere că prețul de pornire era de doar 375 de puncte de bază.

Finanțarea devine mai scumpă, iar banii mai greu de obținut

Ambele tranzacții arată că firmele nu mai pot obține bani la fel de ușor și ieftin ca înainte. Investitorii au devenit mai atenți și nu mai acceptă orice condiții. Pe fondul unei oferte abundente de credite și al apropierii unei perioade estivale mai calme, investitorii au mai multă putere de negociere și aleg cu grijă plasamentele.

Pentru companii, aceasta înseamnă că împrumuturile devin mai scumpe și obținerea finanțării necesită mai multe concesii. Dacă tendința continuă, ar putea urma o perioadă în care doar firmele cu situații financiare solide vor mai reuși să atragă bani în condiții avantajoase.