Investitorii instituționali își reduc expunerea pe piața americană, pe fondul tarifelor lui Trump și al datoriei în creștere. Piețele europene atrag tot mai mult capital

Politica comercială imprevizibilă a președintelui SUA a destabilizat piețele internaționale în ultimele luni, provocând o scădere accentuată a dolarului și lăsând acțiunile americane mult în urma celor europene în acest an, notează Financial Times.

Legea fiscală majoră promovată de Trump,  despre care se estimează că va adăuga 2.400 de miliarde de dolari la datoria publică în următorul deceniu, a intensificat și mai mult presiunea asupra obligațiunilor americane.

„Oamenii ar trebui să-și regândească expunerea pe piața americană”, a declarat Seth Bernstein, director executiv al AllianceBernstein, firmă care administrează active în valoare de 780 de miliarde de dolari.

Trump propune o nouă taxă care poate influența și investitorii europeni

Piețele europene se pregătesc de revenire după decizia lui Trump de a amâna tarifele de 50% asupra UE

„Deficitul bugetar a fost o problemă de ceva vreme, dar situația se înrăutățește. Cred că este nesustenabil ca SUA să continue să se împrumute în acest ritm. Iar dacă adăugăm și impredictibilitatea politicii comerciale… devine clar că e timpul să ne întrebăm: cât de mult capital vrem să concentrăm într-o singură piață?”.

Un director important al unei firme americane de capital privat a descris ziua în care Trump a anunțat tarife vamale extinse asupra partenerilor comerciali ai SUA drept „un semnal de alarmă pentru mulți, care au realizat că aveau o expunere prea mare în SUA”.

Piețele europene devin alternativa sigură

În timp ce investitorii instituționali își reevaluează expunerea în Statele Unite, Caisse de dépôt et placement du Québec, al doilea cel mai mare fond de pensii din Canada, a anunțat recent că își va reduce ponderea investițiilor în SUA, care reprezintă în prezent 40% din portofoliul său. Fondul intenționează să crească investițiile în Marea Britanie, Franța și Germania.

„SUA au fost cel mai bun loc pentru investiții în ultimul secol, dar încep să aud investitori întrebându-se dacă excepționalismul american nu și-a pierdut din valoare și dacă nu ar trebui să-și ajusteze portofoliile în consecință”, a declarat Howard Marks, cofondator al Oaktree Capital Management, care administrează active în valoare de 203 miliarde de dolari.

Chiar dacă acțiunile americane și-au revenit după scăderea cauzată de anunțul tarifelor din 2 aprilie, indicele S&P 500 a crescut cu mai puțin de 2% de la începutul anului, în timp ce indicele european STOXX 600 a crescut cu 9%.

Dolarul se apropie de cel mai scăzut nivel din ultimii trei ani, înregistrând o scădere de 9% de la începutul anului, chiar dacă Trump a renunțat la o parte dintre tarifele inițiale.

Piețele din Europa – unde un pachet de cheltuieli publice al Germaniei, de 1.000 de miliarde de euro, destinat apărării și infrastructurii, este așteptat să stimuleze creșterea economică – au beneficiat de pe urma prudenței investitorilor față de expunerea în SUA.

„Suntem destul de optimiști în privința Europei”, spune Tom Nides, vicepreședinte la Blackstone. „Guvernele sunt relativ stabile aici. Mutarea capitalului în Europa nu este o alegere proastă”.