Rubla rusească este cea mai performantă monedă din lume, în anul 2025

În plin război, cu prețurile petrolului în scădere și cu sancțiuni fără precedent, moneda Rusiei înregistrează cea mai mare creștere din lume, urcând cu peste 40% de la începutul anului 2025. Neașteptata evoluție a rublei rusești pune sub semnul întrebării toate previziunile economice, a relatat vineri CNBC.

Surpriza monetară a anului 2025 este rubla, fiind cea mai performantă monedă din întreaga lume, în ciuda războiului și a sancțiunilor, cu un câștig de peste 40%, potrivit datelor furnizate de Bank of America. Ascensiunea spectaculoasă a rublei marchează o schimbare bruscă față de ultimii doi ani, când moneda s-a depreciat dramatic, menționează sursa citată.

Specialiștii explică că, la baza acestei evoluții a rublei, nu stă o creștere bruscă a încrederii investitorilor străini, în primul rând, ci mai degrabă un pachet de măsuri interne, printre care controlul strict al capitalurilor și înăsprirea politicilor monetare. Slăbiciunea dolarului american a avut o influență favorabilă suplimentară.

Ce stă la baza acestui salt neașteptat?

Pentru a ține inflația sub control, Banca Centrală a păstrat dobânda-cheie la un nivel ridicat, de 21%, și a limitat creditarea. Costurile mari ale împrumuturilor au redus importurile, diminuând cererea de valută străină. Astfel, băncile rusești nu mai sunt nevoite să vândă ruble pentru a cumpăra dolari sau yuani, susțin analiștii: „Banca Centrală a Rusiei a menținut dobânzi ridicate, a intensificat controalele valutare și există, de asemenea, unele semnale de progres în negocierile de pace cu Ucraina”, a explicat Brendan McKenna, strateg valutar al Wells Fargo, una dintre cele mai mari bănci americane.

Cererea redusă pentru valută se sprijină și pe faptul că exportatorii ruși, în special cei din industria petrolieră, trebuie să convertească o parte semnificativă a veniturilor lor în ruble, conform reglementărilor guvernamentale. Datele Băncii Centrale arată că, între ianuarie și aprilie 2025, cei mai mari exportatori au vândut valută în valoare de 42,5 miliarde de dolari, cu aproape 6% mai mult față de ultimele patru luni din 2024.

Un factor esențial în evoluția rublei l-a reprezentat reducerea de către banca centrală a masei monetare aflate în circulație, fapt care sprijină moneda rusească. Steve Hanke, profesor de economie aplicată la Johns Hopkins, a menționat că, după o creștere anuală de 23,9% în luna august 2023, masa monetară a început să se contracteze în 2025, într-un ritm de aproape 1,2% pe an.

Speranțele legate de un posibil acord de pace între Rusia și Ucraina, intensificate după alegerea președintelui american Donald Trump, au generat optimism, atrăgând unele fluxuri de capital către active denominate în ruble, în pofida restricțiilor de capital, ceea ce a contribuit la întărirea monedei.

Poate fi menținută pe termen lung această creștere?

Analiștii avertizează, însă, că rubla ar putea fi aproape de maxim și că se poate confrunta cu o slăbire în viitorul apropiat. Scăderea prețurilor petrolului, pilon vital pentru economia Rusiei, va afecta veniturile din export și implicit intrările valutare. De asemenea, un acord de pace concret ar putea duce la ridicarea restricțiilor valutare și a controalelor de capital, ceea ce ar provoca o depreciere rapidă a rublei: „Rubla poate să se deprecieze semnificativ dacă se ajunge la un armistițiu sau o pace”, a precizat expertul Wells Fargo. Totuși, în afară de comerțul cu petrol, Rusia a fost în mare parte izolată de piața globală, iar „asta înseamnă că o rubla mai slabă nu modifică semnificativ competitivitatea comercială a Rusiei” a explicat McKenna.